火电

1. 火力发电厂的毛利率与主要燃料投入密切相关，其中：

收入机构

发电收入：受价格和产出变化的影响，占总收入的95％

财务活动收入：约占总收入的2-3％，主要来自存款利息，股息支付率和会员公司的准备金转回。

成本结构

• 生产成本: 生产成本主要是原材料成本和折旧成本，其中：

- 煤炭成本在原材料成本的结构中占最大比例（90％），还有添加剂，例如FO油和水，通过船舶从黄名，鸿基和锦普煤矿进口的 煤炭，以上是越南最大的煤矿。折旧费用通常占原材料成本结构的15-25％，但是当固定资产的折旧期结束时，这些费用将不再 可用，尽管它是非现金成本，但仍记录在成本结构中，使火力发电公司节省了一部分税款，对企业的现金流产生了积极影响。

- 维护成本只是一小部分，但是波动取决于维护水平（小修 - 大修）和每年维护的发电机数量。

• 财务成本：燃煤企业主要是借外债来投资固定资产，因此汇率的波动会影响财务费用。

HND – 火电行业中最璀璨的新星 HND被我们认为是火电发电行业中的亮点，因为它受益于该行业的增长前景以及以下方面的某些优势：

拥有大型发电厂，未来几年将出现大量折旧

- 属于河内-海防-广宁市的经济发展三角，靠近煤矿资源，易于快速向整个北部地区输电，减少了输电损失，尤其是关键贸易领域，增加了工业用电需求。同时，由于供应短缺，我们 预计HND发电厂将在未来3-5年内全面动员。

- 财务状况大幅增长，并有足够的现金流量来支付股息。

经营活动

2002年，HND由总理任命建造海防1号工厂, 此后，由于日益严重的电力短缺。2005年，HND继续被公认为海防2号火电项目的投资者。到2011 年，HND1工厂的1号和2号机组开始商业运营；2014年底，HND2的3号和4号机组开始并网。

目前，HND拥有2个相对较小的工厂，容量为1200兆瓦（占火力发电行业总容量的6％）。

收入机构

HND的收入主要来自发电，占总收入的99％，受煤炭价格，工厂折旧成本和发电量变化的影响。

股东结构: HND的股东结构相当集中，HND的大部分股份由机构投资者持有，只有9％的股份由个人股东持有。2号发电总公司 (EVN GENCO2) 是持有主导权的股东，拥有51％的股份。此外，HND还拥有另外3个主要股东，即帕萊火电股份 公司(PPC) 和越南国家资本投资经营总公司(SCIC)。

领导在运营火力发电厂方面拥有30多年的经验，减少了奖金和福利基金（奖金和福利基金减少至税后利润的2 ％） 和过去一年的行政费用非常可观，特别是股息率始终保持稳定，现金不断增长。